Но истории последних недель вполне могут привести к такому развитию событий. Ситуация с облигациями Роснано может основательно перекроить наш долговой рынок. «Роснано» 14 декабря расплатилось по второму купону биржевых облигаций без госгарантий БО-002Р-05, выплатив 185,13 млн рублей. Облигации госкорпорации «Роснано» теряют в цене на Мосбирже.
Возможное банкротство «Роснано»: какие риски несут держатели облигаций
На Московской бирже обращаются пять выпусков корпоративных облигаций Роснано. Суммарный объем выпусков составляет 37,08 млрд рублей. До конца 2023 года госкорпорации, по подсчетам «РБК Инвестиций», требуется на выполнение долговых обязательств по бондам 16,23 млрд рублей. О проблемах Роснано различные представители властных и контролирующих органов говорят не первый год. В 2013—2016 годах Счётная палата упрекала госкорпорацию в неэффективности, сообщала, что её проекты убыточны.
Руководитель направления долговых рынков департамента корпоративных финансов «Цифра брокер» Максим Чернега полагает, что государство постарается избежать дефолта с полной потерей средств. По мнению эксперта, наиболее вероятным исходом будет реструктуризация. Нужно понимать, что, помимо облигационного долга, у компании огромная задолженность перед банками, а потому вопрос будет решаться комплексно — нельзя спасти держателей облигаций, ущемив интересы прямых кредиторов, и наоборот», — говорит Чернега. По мнению Третьякова, разумным компромиссом в данной ситуации может стать реструктуризация с обменом на новые облигации «Роснано» либо другой государственной структуры с купоном ниже рыночного. Такая схема могла бы послужить сигналом того, что государство поддерживает свои компании, а инвесторы могли бы рассчитывать на получение денежных средств.
Фото: Shutterstock «Роснано» уже имеет опыт получения господдержки — выпуски «Роснано 6» и «Роснано 7» вместо эмитента погашал по гарантии Минфин, напоминает руководитель отдела аналитики долгового рынка «Ренессанс Капитала» Алексей Булгаков. По его мнению, вариант с реструктуризацией маловероятен: «Любое предложение о реструктуризации долга подразумевает некий бизнес-план относительно того, как в будущем эмитент будет намерен заплатить. Так как финансовое состояние «Роснано» непонятно компания не публикует полноценную отчетность. Какие бумаги окажутся под наибольшим давлением Третьяков из УК «АриКапитал» считает, что риски для выпусков облигаций с государственным обеспечением минимальны. Выпуск «Роснано 08» с погашением в марте 2028 года имеет гарантии Минфина, потому его можно считать защищенным, подчеркивает Чернега из «Цифра брокер». Для необеспеченных облигаций ситуация может сложиться совсем иначе. Эксперт также добавляет, что в данном выпуске уже имеется нарушение ковенант и действует право на досрочное погашение. Окажутся ли под угрозой другие квазигосударственные эмитенты Большинство экспертов не видят рисков для других квазисуверенных эмитентов. По мнению Корнева из УК «АриКапитал», компании, представленные на бирже, гораздо более масштабны и вовлечены в повседневную экономику в отличие от «Роснано».
И наоборот, если поддержка будет оказана, то уверенность инвесторов в надежности таких эмитентов упрочится», — подчеркивает эксперт. Третьяков полагает, что ситуация с «Роснано» может навредить большому количеству других квазисуверенных эмитентов облигаций.
Не успел отгреметь скандал с реструктуризацией долга по облигациям, как в госкомпании решили признать недействительными ряд кредитных договоров, заключенных с тремя банковскими учреждениями. По информации издания, долги «Роснано» перед Совкомбанком — ее крупнейшим кредитором — составляют порядка 38 млрд рублей; задолженность перед Промсвязьбанком — 16 миллиардов; еще 855,6 миллиона госкомпания должна «Ак Барсу». Таким образом, речь идет о без малого 55 млрд рублей, причем подчеркивается: свои обязательства по договорам «Роснано» продолжает выполнять. Причиной, побудившей руководство корпорации инициировать расторжение договоров, стало недовольство высокими процентными ставками, а также якобы имеющее место нарушение интересов заемщика, грозящее ему в долгосрочной перспективе финансовыми потерями. В «Роснано» подчеркивают, что кредитование осуществлялось только при условии предоставления госгарантий, в то время, как финансирование компании всегда было целевым и предполагало «венчурное инвестирование в сферу технологических проектов». В ситуации же с государственными гарантиями банк посчитал возможной выдачу кредита, осознавая высокую вероятность покрытия долга именно за счет государственных гарантий, невзирая на нарушение интересов заемщиков и гаранта в будущем», — цитирует РБК текст документа, из которого следует, что благодаря госгарантиям банковские учреждения планировали «извлекать дополнительную прибыль за счет заемщика без несения каких-либо рисков». По мнению экспертов издания, таким образом в «Роснано» стремятся добиться пересмотра действующих обязательств, в то время, как о возврате уже оплаченных процентов речь не идет. Отсылки к высоким ставкам по процентам они считают несостоятельными в силу того, что банк не обязан учитывать все пожелания заемщика, который в этом случае вправе не заключать тот или иной договор.
В то же время, сами досудебные претензии могут использоваться представителями госкомпании в качестве своеобразного средства давления в процессе дальнейшего ведения переговоров. Дефолт как тест для государства? Получается, что сегодня у «Роснано» банально отсутствуют денежные средства для выплаты процентов по кредитам? Или глава «ВЭБ. РФ» Игорь Шувалов, получивший управление над госкомпанией после ухода из нее Анатолия Чубайса, банально не хочет отвечать по обязательствам чересчур «щедрого» предшественника? Показательно, что на сегодняшний день долги корпорации оцениваются в 140 млрд рублей, а стоимость активов — примерно в 70 миллиардов. Итак, результаты руководства «рыжего Толика» налицо. Здесь невольно вспоминается его скандальное заявление, сделанное во время корпоративного празднования наступления нового 2016 года: «У нас очень много денег... Их просто вот совсем много. И именно поэтому у нас появилась возможность не просто «ворочать» большими деньгами, а еще и вложить их в нашу долгосрочную стратегию.
Которая, как вы знаете, не просто принята, а еще и полностью решила все проблемы, в том числе проблему потенциального финансового провала 17-го года.
Может быть, он опасается, что в конечном итоге это все приведет к возникновению каких-то уголовных дел, поэтому перешел на нелегальное положение», — сказал Путин. В документе отмечается, что по состоянию на 30 июня 2023 года объем требований кредиторов к АО «Роснано» без учета процентов по кредитам и накопленного купонного дохода по размещенным компанией облигациям значительно превышает стоимость активов имущества АО «Роснано».
Если акционер «Роснано» все его акции принадлежат государству не примет решения для нормализации бухотчетности и предоставления ликвидности для исполнения обязательств перед кредиторами, в том числе в условиях бюджетных и иных нормативных ограничений, «высока вероятность возникновения признаков банкротства эмитента», говорится в документе. Финансовый консультант Наталья Смирнова ранее говорила «РБК Инвестициям», что в норме показатель должен находиться в диапазоне 3—4. Соотношение текущих активов к пассивам составило 0,34.
Данное значение должно быть выше 1, чтобы исключить кассовый разрыв ввиду нехватки ликвидности.
«Роснано» расплатилась за облигации без госгарантий и избежала дефолта
| Инвесторы в ожидании: чем обернется история с «Роснано»? | После отъезда из страны бывшего главы «Роснано» Анатолия Чубайса последовал ряд скандалов вокруг финансов госкорпорации. |
| РОСНАНО2P4 | «В прошлом году за счет бюджета государство погасило облигации «Роснано» на сумму в 28 млрд рублей, — объясняет аналитик по долговым рынкам БКС «Мир инвестиций» Антон Куликов. |
| Самые перспективные облигации на Мосбирже. Мнения инвесткомпаний | Облигации госкорпорации «Роснано» теряют в цене на Мосбирже. |
Падение бондов «Роснано» достигло 40% после сообщения о риске банкротства
Облигации «Роснано» упали на 40% после объявления о риске банкротства. Эксперты назвали ошибки руководства корпорации. "Роснано" предлагает кредиторам погасить облигации, которые не обеспечены госгарантиями Минфина, с дисконтом в 30-40%. Купить Облигации компании Альфа-Банк о.к.б. серии 002Р-26, RU000ALFBSA1 физическим лицам онлайн в Альфа-Инвестиции. Информация о динамике котировок Облигации. О сервисе Прессе Авторские права Связаться с нами Авторам Рекламодателям Разработчикам.
Облигации Москвы
К концу 2022 года компания пришла с убытком в 295 миллионов рублей при выручке 76 миллионов. На четвертой позиции с убытком в 264,5 миллиона рублей при выручке в 309 миллионов — компания из Ленобласти ПАО «Фармсинтез», которая с 2013 года выводит на российский и мировой рынки препараты для лечения рассеянного склероза и онкологических заболеваний. Замыкает антитоп-5 ООО «Сигма. Новосибирск», специализирующееся на наномодифицированных металлах и сплавах.
Как указано на сайте компании, с 2012-го она серийно создает компании, чья основная цель — разработка и производство новых т ехнологических продуктов. В 2014 году «Сигма. Новосибирск» запустила пилотное производство наномодификаторов, улучшающих прочность и устойчивость металлов к перепадам температур, и даже договорилась о поставках пробных партий на несколько машиностроительных заводов — «Сиблитмаш», «Сибэлектротерм» и «Томусинский РМЗ».
К концу 2022-го «Сигма. Новосибирск» при выручке в 9,9 миллиона пришла с убытком в 224 миллиона рублей. Кого банкротят Кандидатов в банкроты среди «дочек» «Роснано» в общей сложности четверо.
От комментариев по сложившейся ситуации в «Роснано» воздержались. По теме.
Руководитель корпорации сообщил, что за этот срок объем внешних заимствований «Роснано» превысил 290 миллиардов рублей. К концу 2020 года за компанией был долг в размере свыше 146 миллиардов рублей, расходы на обслуживание в 2010-2021 годах составили 126 миллиардов рублей. Анатолий Чубайс возглавлял «Роснано» с 2011 года.
Госкорпорация накопила многомиллиардные долги с 2016 г. В последний раз обязательства по облигациям компании выплачивали за счет казны. Причина в финансовых проблемах, которые усугубились после введения санкций. Госкомпания фактически не может обслуживать свои обязательства. Как отмечает собеседник издания, в правительстве поставили под сомнение поддержку организации за счет бюджета в текущих условиях. Эту ситуацию, по данным источника, министр финансов Антон Силуанов описал в обращении к Президенту России Владимиру Путину.
Пока решение по госкомпании не принято, сообщают источники. Из-за чего проблемы « Роснано » образовали в 2007 г. Руководителем организации тогда назначили Анатолия Чубайса , он продержался на этой должности до декабря 2020 г. Затем его кресло занял зампред коллегии Военно-промышленной комиссии Сергей Куликов. В Правительстве начались обсуждения банкротства «Роснано» В обязанности нового главы вошла оценка реального положения компании. Куликов должен был провести аудит , выявить убыточные вложения и разобраться с возможными margin calls по проектам — поскольку «Роснано» активно привлекала коммерческие кредиты в банках.
В 2016 г.
Показательно, что на сегодняшний день долги корпорации оцениваются в 140 млрд рублей, а стоимость активов — примерно в 70 миллиардов. Итак, результаты руководства «рыжего Толика» налицо. Здесь невольно вспоминается его скандальное заявление, сделанное во время корпоративного празднования наступления нового 2016 года: «У нас очень много денег...
Их просто вот совсем много. И именно поэтому у нас появилась возможность не просто «ворочать» большими деньгами, а еще и вложить их в нашу долгосрочную стратегию. Которая, как вы знаете, не просто принята, а еще и полностью решила все проблемы, в том числе проблему потенциального финансового провала 17-го года. Его нет.
У нас все в порядке». О том, что в госкорпорации далеко не все в порядке с финансами, стало известно в минувшем ноябре, когда по требованию Центробанка Мосбиржа приостановила торговлю ценными бумагами «Роснано». Регулятор объяснил принятое решение «защитой интересов кредиторов и держателей облигаций госкомпании на фоне проводимой «Роснано» встречи с крупнейшими кредиторами». Целью встречи являлось обсуждение возможных сценариев реструктуризации долговых обязательств компании, в связи с чем в прессе появились сообщения о возможном скором дефолте.
Дефолта, впрочем, удалось избежать. Не в последнюю очередь потому, что государство решило спасать владельцев облигаций из числа связанных с ним крупных компаний, таких, например, как «Газпром», ВЭБ, «Аэрофлот» и ГТЛК, для которых ситуация грозила обернуться пересмотром собственных рейтингов. В конце ноября министр финансов Антон Силуанов заявил, что по вопросам «Роснано» «ведутся определенные переговоры» и «будут компромиссы, устраивающие все стороны». Комментируя ноябрьский инцидент порталу РБК, старший директор международного рейтингового агентства «Fitch» Константин Англичанов отметил, что для государства это был своеобразный тест на предмет готовности нести финансовые потери в связи с высокорисковыми инвестициями.
В свою очередь, издание «Газета. Ru» приводило мнение политтехнолога Марата Баширова о том, что задолженность корпорации возникла именно за счет проектов, в свое время запущенных Чубайсом: «За сложными формулировками кроется констатация простого факта: взяли чужие деньги, непонятно, на что потратили, и теперь новый менеджмент «Роснано» должен каким-то образом вернуть кредиторам их деньги. Фактически «Роснано» — банкрот и покрыть его долги может только государство за счет наших с вами налогов», — констатировал Баширов. В этом контексте логичным выглядит вопрос: в какие проекты годами инвестировались средства госкорпорации и какова отдача от этих вложений?
Облигации «Роснано» потеряли до четверти стоимости. Как быть инвестору?
В итоге доходность по облигации, которую «Роснано» погасила 1 декабря, на бирже взлетела до 9700000%. «В прошлом году за счет бюджета государство погасило облигации «Роснано» на сумму в 28 млрд рублей, — объясняет аналитик по долговым рынкам БКС «Мир инвестиций» Антон Куликов. Цены торгуемых облигаций Роснано снизились на новостях приблизительно на 10–12 п.п., выпуск БО-002P-05 (₽5,5 млрд, погашается в декабре 2023 года) котируется по 85 п.п. Госкорпорация «Роснано» погасила выпуск биржевых облигаций на сумму 5,5 млрд руб. Облигации серии БО-002Р-05 были размещены в декабре 2020 года. "Роснано" в срок выполнило свои обязательства по облигациям без госгарантий: все инвесторы получили и номинальную стоимость и купонный доход.
РОСНАНО2P4
Как сообщил Национальный расчетный депозитарий, общий размер выплаченной номинальной стоимости составил 4,5 млрд руб. Таким образом, «Роснано» удалось избежать дефолта. Держателями облигаций, на погашение которых были направлены деньги, в основном выступают частные инвесторы и физические лица. Выпуск бондов не обеспечивался государственными гарантиями Минфина, отмечается в Telegram-канале «Роснано».
Сумма выплаты по этому выпуску составила 5,5 млрд руб. Оплата купонного дохода прошла в полном объеме 45,38 рубля на облигацию.
Всё это выглядит как неадекватная паника, разогреваемая всёпропальщиками. Что я буду делать Я точно не планирую продавать свои 55 облигаций сейчас, за 9 дней до погашения на фоне того, что фактов нет, а слухов - множество. И терять при этом часть денег. Любые действия на фондовом рынке несут в себе риски, в том числе и покупка "надёжных" облигаций рейтинг облигаций ruAA от Эксперт РА - это на один ниже максимального, а также BBB от Fitch - максимально возможный для российской компании. Я этот риск принимал, покупая корпоративные облигации в портфель.
Сумма внушительная, и конечно же её будет жалко.
По словам политолога Павла Салина, организации такого порядка не могут долго существовать без помощи государственных денег, которая напрямую зависит от лоббистского ресурса главы компании. После ухода Анатолия Чубайса «Роснано» и другие институты развития решили реструктурировать. Главной проблемой стала привычка компании щедро вознаграждать сотрудников, о чем ранее говорили в Счетной палате.
Президент центра стратегических коммуникаций Дмитрий Абзалов отмечает, что реформы пришлось отложить из-за возникшей пандемии коронавируса. Расходы на реформы должен был взять институт развития ВЭБ, однако на фоне пандемии переговоры пришлось поставить на паузу. Известно, что в «Роснано» признали проблемы с долгами и необходимость внесения корректировок в финансовую модель.
В этом году госкорпорации удалось успешно выполнить все обязательства по облигациям. В декабре "Роснано" погасило 2 выпуска биржевых бондов на общую сумму 15,5 млрд руб. В настоящее время в обращении остаются два выпуска биржевых облигаций "Роснано" общим объемом 8,2 млрд руб.
Forbes: "Роснано" обсуждает с кредиторами возможность погашения облигаций с дисконтом
Список облигаций Роснано, АО. Информация об облигациях торгуемых на московской бирже. Актуальные финансовые новости на сайте Московской бирже. Самая актуальная информация для инвесторов и акционеров. котировки, доходность, кредитный рейтинг, плюсы и минусы инвестиций. Проблемы в корпорации Роснано с исполнением обязательств и текущая ситуация.
Что будет с облигациями «Роснано», если компанию расформируют
| МНЕНИЕ: Динамика цен на облигации Роснано до декабря 20... | | Описание облигации РОСНАНО2P4. Облигация стоит сейчас 976 SUR (97.6%). |
| МНЕНИЕ: Динамика цен на облигации Роснано до декабря 20... | | В ноябре 2021 года, по распоряжению Центробанка России были приостановлены торги на Мосбирже всеми выпусками облигаций «Роснано» на общую сумму более 70 млрд руб. |
НРД получил от "Роснано" средства для выплаты последнего купона в этом году по облигациям
В ноябре 2021 года торги облигациями «Роснано» были приостановлены по указанию Центробанка. Компания ведет переговоры с кредиторами о возможных сценариях реструктуризации долгов.
Предыдущий купон по серии БО-002Р был выплачен в ноябре на сумму 45,9 млн рублей. Информация о том, откуда взялись средства для погашения облигаций, не разглашается.
По словам источников, в этот раз средства также были предоставлены Минфином.
Два года назад уже была подобная ситуация, тогда тоже была информация о возможном банкротстве и обвал облигаций Роснано. В итоге с помощью господдержки все обязательства перед инвесторами были погашены. Дождавшись отскока 04.
Средняя цена сделки составила в районе 870 рублей за облигацию номиналом 1000 рублей.
Таким образом, в настоящее время АО «Роснано» отвечает признакам неплатежеспособности и недостаточности имущества в терминологии Федерального закона от 26. В сентябре 2023 года президент России Владимир Путин заявил , что в капитале «Роснано» выявлена «финансовая дыра» и именно с этим может быть связан отъезд за границу бывшего главы компании Анатолия Чубайса. Не буду сейчас цифры называть, большие цифры.
Может быть, он опасается, что в конечном итоге это все приведет к возникновению каких-то уголовных дел, поэтому перешел на нелегальное положение», — сказал Путин. В документе отмечается, что по состоянию на 30 июня 2023 года объем требований кредиторов к АО «Роснано» без учета процентов по кредитам и накопленного купонного дохода по размещенным компанией облигациям значительно превышает стоимость активов имущества АО «Роснано». Если акционер «Роснано» все его акции принадлежат государству не примет решения для нормализации бухотчетности и предоставления ликвидности для исполнения обязательств перед кредиторами, в том числе в условиях бюджетных и иных нормативных ограничений, «высока вероятность возникновения признаков банкротства эмитента», говорится в документе.
Оно нам больше не нано. Эксперты назвали банкротство «Роснано» неизбежным
Но в октябре 2022 года «Роснано» не смогло исполнить обязательства перед кредиторами по шестой серии облигаций. Выплаты по долгам «Роснано» были произведены Минфином. После новостей о возможном банкротстве Роснано, которые появились вечером 03.10.2023, на следующий день их облигации Роснано2Р5 (RU000A102HB3) с ближайшей датой погашения. Облигации «Роснано» упали на 40% после объявления о риске банкротства. Эксперты назвали ошибки руководства корпорации. Роснано инициировало банкротство ООО «Пластик Лоджик», занимающегося производством устройств на основе «гибкой электроники». В ноябре 2021 года, по распоряжению Центробанка России были приостановлены торги на Мосбирже всеми выпусками облигаций «Роснано» на общую сумму более 70 млрд руб. В ноябре компания выплатила купон по облигациям той же серии на 45,9 млн рублей. Тогда РБК писал, что средства на это ей выделил Минфин.